M88 yang tidak diblokir

Фонд Super-Duper не взимает с пайщиков компенсацию издержек m88 yang tidak diblokir, связанных с покупкой и продажей акций. Однако существует важный класс фондов, которые взимают с пайщиков взносы при покупки доли. Эти так называемые фронтальные взаимные фонды (front-load mutual fund) несут более крупные издержки, чем фонды, не взимающие комиссии за продажу (no-load funds). Допустим, что фонд Super-Duper взимает с покупателей 7%-ный комиссионный сбор. В этом случае его клиенты должны заплатить 107 долл. (=100 долл. + 7% комиссии). Комиссионные сборы, уплачиваемые до предоставления услуги, очевидно, представляют собой затраты. Менеджеры таких взаимных фондов иногда обосновывают необходимость таких дополнительных сборов как справедливую оплату компетентности менеджеров, работающих в успешных фондах, но нет никаких свидетельств, подтверждающих справедливость этих утверждений.

Принцип аддитивности верен не всегда. В этом подразделе приводится пример закрытых взаимных фондов. Закрытый взаимный фонд — это инвестиционная компания с фиксированным количеством акций. Аналогично открытым взаимным фондам, закрытые взаимные фонды вкладывают средства в портфели акций. Однако в отличие от открытых взаимных фондов, количество акций в которых может как увеличиваться, так и уменьшаться, закрытые взаимные фонды имеют фиксированное количество акций, которые продаются на фондовом рынке. Компания не выпускает новых акций, и рыночная цена колеблется в зависимости от спроса и предложения на акции фонда. Закрытые взаимные фонды не подчиняются принципу аддитивности цены.

Обзор проблемы аддитивности

Поскольку участники рынка могут свободно заключать арбитражные сделки, следует ожидать, что принцип аддитивности будет выполняться и стоимость пакета товаров или финансовых активов должна быть равна сумме стоимостей его компонентов. Арбитраж в этой ситуации означает, что участники рынка могут создавать и продавать свои собственные пакеты товаров или активов, а также разделять существующие пакеты и продавать их по частям. Это относится и к пакетам яблок на сельскохозяйственном рынке в Эшвилле, и к стоимости открытого взаимного фонда. Однако существуют ситуации, характерные, например, для закрытых фондов, в которых арбитражные сделки затруднены. В этих случаях принцип аддитивности может нарушаться.